A RD Saúde (RADL3) apresentou mais um trimestre de crescimento consistente, combinando expansão das vendas, estabilidade operacional e uma forte geração de caixa. O desempenho reforçou a capacidade da companhia de crescer mesmo em um ambiente macroeconômico mais desafiador.
Segundo análise divulgada ontem (5/6), do Banco Safra, o principal destaque do período foi a geração de caixa, que contribuiu para uma redução significativa do endividamento e fortaleceu ainda mais a posição financeira da empresa.
Receita avança com ganho de mercado
A receita bruta alcançou R$ 12,8 bilhões no segundo trimestre de 2026, crescimento de 18% em relação ao mesmo período do ano anterior.
O desempenho foi impulsionado pela expansão das vendas nas mesmas lojas e pela abertura de novas unidades. Nos últimos 12 meses, a companhia realizou 316 aberturas líquidas de lojas.
As vendas nas mesmas lojas maduras cresceram 11%, enquanto o indicador consolidado avançou 13%.
A estratégia permitiu à RD Saúde ampliar sua participação de mercado para 19,7% em nível nacional, avanço de 1,7 ponto percentual na comparação anual.
Canal digital ganha relevância
As vendas digitais continuaram acelerando. A receita proveniente dos canais online cresceu 52% em relação ao segundo trimestre de 2025 e passou a representar 31% das vendas do varejo.
O avanço reforça a estratégia de integração entre canais físicos e digitais, um dos pilares de crescimento da companhia nos últimos anos.
Medicamentos impulsionam desempenho da RD Saúde
Entre as categorias de produtos, os medicamentos de marca sob prescrição médica lideraram o crescimento. As vendas desse segmento avançaram 24%, impulsionadas principalmente pela demanda por medicamentos da classe GLP-1, utilizados em tratamentos para diabetes e controle de peso.
Os medicamentos genéricos também apresentaram forte desempenho, com crescimento de 15%, enquanto as categorias de higiene, beleza e cuidados pessoais avançaram 14%.
Margens permanecem resilientes
Mesmo diante de mudanças no mix de vendas, a companhia conseguiu preservar sua rentabilidade. A margem bruta ficou em 28,9%, praticamente estável em relação ao mesmo período do ano anterior.
O aumento da participação dos medicamentos GLP-1, que possuem margens menores, exerceu pressão sobre o indicador. Ainda assim, ganhos comerciais e melhorias operacionais compensaram boa parte desse efeito.
Eficiência sustenta resultado operacional
O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) ajustado atingiu R$ 1 bilhão, crescimento de 18% na comparação anual. A margem EBITDA permaneceu em 8%, demonstrando a capacidade da companhia de absorver maiores despesas com pessoal, logística e expansão da operação sem comprometer a rentabilidade.
Segundo o Safra, a diluição das despesas administrativas foi um dos fatores que contribuíram para a estabilidade operacional.
Lucro cresce mais de 20%
O lucro líquido ajustado, desconsiderando os efeitos da operação da 4Bio, alcançou R$ 424 milhões. O resultado representa crescimento de 23% em relação ao segundo trimestre de 2025 e ficou próximo das estimativas do Safra.
O desempenho foi sustentado pelo crescimento operacional e pela disciplina na gestão das despesas.
Forte geração de caixa reduz endividamento
O principal destaque do trimestre foi a geração de caixa. A companhia gerou R$ 880 milhões em caixa operacional e R$ 550 milhões em fluxo de caixa livre, mesmo após investimentos de R$ 329 milhões.
Considerando também os efeitos da venda da 4Bio, a geração total de caixa atingiu R$ 1,2 bilhão. Como consequência, a dívida líquida ajustada recuou para R$ 3 bilhões, uma queda de 25% em relação ao mesmo período do ano passado.
A alavancagem financeira caiu de 1,3 vez para 0,8 vez a relação entre dívida líquida e EBITDA. Além disso, a empresa melhorou seu ciclo de caixa, reduzindo o prazo total em aproximadamente 11 dias na comparação anual.
Safra mantém visão positiva para a companhia
Na avaliação do Safra, o trimestre reforça os principais atributos da tese de investimento da RD Saúde: crescimento consistente, ganho de participação de mercado, forte capacidade de geração de caixa e disciplina financeira.
O banco destaca que a companhia continua ampliando sua presença nacional, fortalecendo sua plataforma digital e mantendo rentabilidade resiliente mesmo diante de mudanças no mix de produtos.
Em um cenário econômico mais desafiador, a combinação entre crescimento e geração de caixa faz da RD Saúde uma das principais preferências do Safra no setor de varejo farmacêutico.
Por isso, o banco mantém recomendação de compra para as ações, apoiado pela expectativa de expansão sustentável dos resultados nos próximos anos.
Foto: divulgação
